充分利用好证券期货金融工具

　　2012年5月证券创新大会的召开和管制政策的逐渐放松，同时随着全国中小企业股份转让系统的挂牌成立，我国多层次资本市场的建设拉开了帷幕。2013年在内蒙古将要设立的证券分公司或营业部有几十家，这也将极大地促进内蒙古自治区企业直接融资的力度。

　　—.为非公有制企业提供直接融资金融工具

　　证券市场为公司制企业提供了股权、债权直接融资工具:除了在主板、中小板、创业板为企业进行公募股权和公司债融资外，证券公司还可以为企业提供私募股权、私募债券、发行企业债、公司债、中小企业私募债、中期票据、短期融资券、约定购回、仓单质押等除银行信贷业务以外的其他直接融资工具。

　　全国中小企业股份转让系统(新三板)成立之后，今年的四板区域性交易市场、五板证券公司柜台市场也全面启动(四板、五板是中国国内的俗称，新三板、四板、五板共同构成三板场外交易市场)。目前四板和五板市场挂牌交易的股份公司和非上市公众公司，一般不需要披露财务信息，对企业的盈利等限制性条件较少，是内蒙古在目前资本市场发育落后、企业规模偏小、公司治理不健全条件下应当重点利用的股权、债券融资市场，股份制企业在达到一定交易量和产业规模的情况下，再转板到主板、二板、三板市场进行高溢价股权融资、低成本债权融资。

　　从自治区非公有制企业的发展水平和规模来看，证券场外市场提供了适应企业目前发展水平和规模相适应的直接融资工具，股权融资能有效的降低企业的财务杠杆风险，为直接、间接债权融资提供更大的资本保障。能否充分利用场外市场的资金，是能否促进我区非公有制经济快速发展的一个关键窗口期。

　　二.为企业提供避险金融工具

　　内蒙古是粮食、能源、化工原料的生产大省(区)，可以利用的期货品种有玉米、大豆、菜籽油、焦炭、PVC、甲醇等期货品种，未来还会有土豆、动力煤、原油等商品期货和期权、利率、汇率等金融期货品种上市。但是自治区大部分从事相关生产、流通的企业都没有利用套期保值工具进行避险或进行库存管理工作，甚至对套期保值避险没有认识。在市场价格大幅变动时，套期保值可以避免周期内企业利润和现金流剧烈的波动，回避生产经营、偿付债务中的不确定因素。目前除部分银行为了回收贷款资金的安全，要求相关企业做套保外，几乎没有主动做套保的企业。

　　重视期货市场，恰当的开展套保业务，是保障经济平稳运行的一个重要手段，也是企业高效进行库存管理的有效金融工具，在企业融资、投资的过程中，也应重视避险工具的合理运用，回避市场不可预料因素对经营的扰动。(内蒙古证监局局长陈家琰)